热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 1、供应:本周山东海天装置检修,带动行业整体开机率下降至90.09%。纯碱产量也跟随生产水平回落至60.2万吨,轻碱产量和重碱产量分别下降3.03%和3.79%,但二者绝对水平仍处于同比最高位,故纯碱供应水平整体仍偏高。 2、库存:截至3月16日纯碱企业库存提升9.31%至27.95万吨,周度增幅较大但绝对增量仅为2.38万吨,当前企业库存仍处于同比最低水平。不利的一面是本周重碱企业库存较上周增加3万吨,增幅33.19%,对市场

光大期货【纯碱】:外部扰动因素较多 但盘面暂不具备大幅下跌动能

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  1、供应:本周山东海天装置检修,带动行业整体开机率下降至90.09%。纯碱产量也跟随生产水平回落至60.2万吨,轻碱产量和重碱产量分别下降3.03%和3.79%,但二者绝对水平仍处于同比最高位,故纯碱供应水平整体仍偏高。

  2、库存:截至3月16日纯碱企业库存提升9.31%至27.95万吨,周度增幅较大但绝对增量仅为2.38万吨,当前企业库存仍处于同比最低水平。不利的一面是本周重碱企业库存较上周增加3万吨,增幅33.19%,对市场情绪施压,相比之下轻碱库存小幅去化。社会环节库存下降约0.6万吨左右,下游玻璃企业原料库存下降,目前约14天左右。全产业链纯碱库存依旧偏低,部分下游原料存货偏低的也仍有补库空间。

  3、需求:近期纯碱下游需求有所分化,轻碱需求因烧碱替代作用、下游行业行情不佳等因素影响而偏弱,重碱下游光伏玻璃行业本周点火1条产线,浮法玻璃行业产线稳定,二者对重碱消耗量稳中有增。从市场表现来看近期中下游情绪有所走弱,原料采购积极性不高,纯碱产销率进一步回落至96%左右,周度表观消费量降至57.82万吨,周度产需略显宽松。

  4、价格:本周纯碱现货价格稳定,华北地区重碱价格3150元/吨,华中地区重碱价格3080元/吨,华东地区重碱价格3100元/吨,西北地区重碱出厂价2720元/吨,均较上周稳定。05合约盘面仍较华北现货贴水约300元/吨,后期关注基差修复方向。

  5、玻璃:本周玻璃产销进一步好转,多数地区都能维持100%以上,各地区玻璃库存去化也较为明显。在市场上情绪明显好转的基础上,玻璃价格也进一步反弹,本周全国均价较上周提升25元/吨,涨幅1.48%。市场对今年终端地产发展抱有乐观预期,全产业链正向反馈仍值得期待。

  6、观点:纯碱市场高开工、高利润、低库存、稳需求格局不变,在现货供需暂无明显转弱的支撑下,纯碱现货价格难以大幅下跌,故后期基差修复或以期货向现货靠拢为主。近期基本面对期货价格驱动相对偏弱,全球宏观及金融市场环境变化对盘面干扰提升,带动期货市场运行中枢下移,但短期期货价格暂不具备大幅下跌动能,且近月合约货源偏紧现象仍存。待宏观情绪稳定后,盘面依旧存在修复基差的可能,关注主力合约底部支撑位2780~2800元/吨,另需关注纯碱2304及2305等近月合约持仓变化情况。

  7、关注:全球宏观扰动程度;终端地产恢复情况;玻璃产销及价格反弹高度;纯碱产业链库存流向。

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责任编辑:李铁民



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